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全球最大銅礦工人又罷工 或將改變行業格局?

2019-06-18 10:49:46   來源:期貨日報

      近日,Codelco旗下最大銅礦罷工引發新的供應擔憂。據了解,全球最大銅生產商智利國家銅業公司(Codelco)旗下Chuquicamata銅礦約3200名工會工人于6月14日凌晨五點開始罷工,所有通往銅礦的道路都被封鎖。分析人士認為,工人罷工可能直接影響不大,但由此產生的蝴蝶效應可能會導致全球銅礦供需格局的緊張。Codelco為全球最大銅生產商,其銅儲量占全球已探明和基本探明儲量的10%,年產銅180萬噸,占全球產量的11%。而其Chuquicamata銅礦去年的銅產量為32.1萬噸,約占全球銅礦供應的2%,因而罷工可能會使全球銅礦供應更加趨緊。

長期來看,則需要持續關注罷工事件的發展,根據罷工的時長預計精銅產能的受影響情況,需求復蘇、廢銅政策變化以及貿易局勢的進展仍是市場后期關注的焦點。

全球最大銅生產商工人罷工

據外媒報道,因未能與公司達成一項協議,全世界最大的銅生產商智利國家銅業公司(Codelco)旗下的丘基卡馬塔(Chuquicamata)銅礦約3200名工會工人上周五開始罷工。

事實上,今年國際市場頻頻傳出Codelco的Chuquicamata銅礦工人罷工的消息。針對礦工的薪資談判,此前公司提出的合同方案為一次性支付980萬比索(14100美元),實際工資增長1.2%。之后Codelco將金額提升43%至1400萬比索,實際工資增長1.2%,同時希望工人簽訂27個月的合同,但談判都并未能夠達成一致,工會在上周一表示,還將繼續尋找雙方利益共同點。政府隨后開始參與斡旋,但最后一輪斡旋依然無法取得成果,工會也同意舉行罷工。

據了解,Codelco正在斥資56億美元,將Chuquicamata銅礦改造為地下礦山,該項目是Codelco對其核心資產進行的為期10年、耗資390億美元大修工程的一部分,計劃是將這座標志性礦山的壽命至少延長40年,還將使該公司在礦石品位下降和運營成本上升的同時能夠保持較高的產量。一旦完全轉為地下開采,Chuquicamata礦的年產量預計將達到32萬噸精銅和1.5萬噸鉬。

目前,Codelco的銅儲量占全球已探明和基本探明儲量的10%,年產銅180萬噸,占全球產量的11%,而Chuquicamata銅礦2018年其銅產出約32萬噸,占全球總產量的約1.5%。

雖然罷工事件引發市場供應短缺預期,但內外盤面卻無視利多消息,銅期貨價格聯袂下行。

在昨天亞盤時段,倫銅走勢偏強,北京時間15:00最新報價5821美元/噸,漲13美元,漲幅0.22%,滬銅主力合約在日盤期間開報價46310元/噸,收盤46150元/噸,跌310元,跌幅0.67%,主力1908合約全天成交量122456手減少7558手,持倉量增加8522手至249026手。

而在夜盤期間,滬銅價格稍有回溫,最終夜盤報收46300/噸,微漲0.30%,外盤期銅價格漲幅也大致維持在0.4%的水平。

為什么明顯利多消息無法在盤面反映?金瑞期貨表示,出現這種現象說明銅價做空力量強大,沒有有效的上漲驅動力。

“歷史經驗表明,太過一致性的觀點往往會被打臉,需要重視銅價潛在的上漲動能。”金瑞期貨認為,當前價格繼續做空性價比很低,并不具備很大的安全邊際和下跌空間。但也不得不說銅價上漲的動力并不足。

多位市場人士也向期貨日報記者表示,雖然銅礦罷工引發市場對供應短缺的擔憂,但由于目前宏觀數據表現平平,市場需求下滑,因此近期供需面仍處于偏寬松局面。

具體來看,銅的終端消費市場在今年呈現“旺季不旺”的現象。機構表示,今年除銅管企業開工率較去年同期相比有所提高之外,其他類別企業的開工率大都同比下降的趨勢。

同時,據中電聯5月21日數據顯示,今年1—4月份全國電網工程累計完成投資803億元,同比下降19.1%。而6月12日,中國汽車工業協會公布數據顯示5月國內汽車銷量完成191.3萬輛,同比下降16.4%。其中乘用車銷量156.1萬輛,同比下降17.4%。

而從宏觀來看,上周國內公布的數據顯示,5月規模以上工業增加值同比5%,低于預期5.4%,1—5月份全國固定資產投資(不含農戶)216043億元,同比增長6.1%,低于預期7%,上述兩個數據連續2個月下滑。中信期貨表示,5月中國宏觀數據表明經濟增長下行壓力仍存,在數據表現不佳的情況下,市場風險偏好會有所下降。

銅礦供應緊缺,或將影響行業格局

全球銅礦的供應緊缺,或將導致世界銅礦行業格局發生改變。

主要生產商可能會為了保住自己的市場份額進行并購。2018年,全球黃金巨頭巴里克黃金公司與蘭德黃金投資公司合并,穩固了其全球最大黃金生產商的地位,使其對第二大黃金巨頭紐蒙特有了壓倒性的優勢,無論從黃金儲量、產量,還是公司股價來說都有了大幅度的提升。那么,在銅礦供應缺口增大的今年,銅礦巨頭們會不會坐不住進行并購呢?

其次,美洲地區連年遭受罷工困擾,除了最近的Chuquicamata銅礦罷工之外,中國五礦資源在秘魯的邦巴斯(LasBambas)銅礦在圍繞補償的談判破裂后也遭受著罷工問題。相比之下,非洲地區也擁有著世界級的大型銅礦,例如卡莫阿銅礦,就在今年4月份有消息稱,艾芬豪礦業公司正在考慮提高民主剛果卡莫阿銅礦的產能,將其建成世界第二大銅礦。同時,非洲作為尚未被開發的沃土,擁有著極大的資源潛力!銅礦的缺口或將導致全球銅礦開采中心的轉移。

從長期來看,市場人士均表示,需要繼續關注事態發展,根據罷工的時長預計精銅產能的受影響情況,而從整個盤面情況來看,需求復蘇、廢銅政策變化以及貿易局勢的進展仍是市場后期關注的焦點。

“此前,明顯利多的信息卻無法在盤面反應,3—4月初銅價多頭觀點擁擠,市場上找不到空頭觀點。現在市場又截然相反,根本找不到多頭,基本都屬于低位振蕩或明確看空。”對于后市,金瑞期貨認為,假如“廢銅收緊+需求復蘇+中美和談”,銅價將開啟較大的反彈,但預計這種情形概率不大;而更可能是出現“廢銅收緊+需求低迷+中美繼續戰火”的情形二,因此即使期銅價格出現反彈,力度也較小,還需要繼續觀察。

中信期貨則表示,宏觀面上,外部環境波動將加劇;微觀層面,下游消費市場明顯較為乏力,其中,各地區銅桿訂單整體情況一般,銅板帶市場需求持平,銅管加工企業開工率穩定,銅棒開工率偏低,訂單量不佳。

短期來看,他們認為,當前銅價仍未擺脫弱勢,預計倫銅波動區間在5800—6000美元/噸,中線操作上可繼續持有低位多單。

一德期貨研究員李金濤則表示,七月廢六類轉為限制進口,據悉審批較嚴格,資源類進口政策正在制定,今年廢六直接轉資源類可能性不大,需要關注企業進口許可發放情況。“當前產業對銅價有支撐,但宏觀仍面臨經濟下行風險的現實壓力,短期依舊保持銅價艱難尋底的思路。美國年內降息預期越來越強,全球進入逆周期調節寬松氛圍也存在可能,中長期可逢低做多頭布局。”

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